拉卡拉 (.SZ) 令人眼花缭乱的净利润似乎在“掩盖”一些东西。仔细一看，原来是收入大幅下降

根据拉卡拉POS机发布的2019年年报，全年营收约49亿元，较2018年锐减6.8亿元，约13.7%。拉卡拉对此的解释是，由于公司主动调整商户和收入结构，公司收入同比下降。

这也可以从其收入结构中看出。年报显示，拉卡拉支付业务营收43.46亿，占比88.7%，但同比下降16.74% 商户运营业务（金融科技、电商科技、信息科技）收入4.42亿元，虽然同比增长119.59%，但仅占总收入9.02%。

据了解，2019年初以来，拉卡拉不断调整商户结构，减少对大额补贴和批发等低利润商户的需求，全年交易量达到3.@ >25万亿元，同比下降111.03%，收入同比下降13.7%。这一结果也略低于部分券商收入51亿左右的预期。

除营收下滑外，拉卡拉POS机四大科技业务板块中，去年拉卡拉支付业务和商户运营业务的毛利率均出现下滑。其中，支付业务毛利率为41.71%，同比下降0.86%；商户经营业务毛利率70.5%，同比下降26.02%。

今年2月19日，拉卡拉在机构调查中表示：“疫情短期内将对国内餐饮、酒店、零售、旅游等行业产生较大影响，所服务的业务领域和行业公司分布广、规模大，以上行业商户成交量较小，预计一季度成交量同比小幅下滑。疫情结束后，公司交易量将反弹并保持增长。”

拉卡拉披露的2020年一季度业绩预告显示：公司预计盈利1.62亿元-1.7亿元，同比增加1.3%- 比上年同期- 6.3%，增速有放缓迹象。

麻烦

拉卡拉作为国内首批获得央行支付牌照的第三方支付机构，于2019年4月25日在深交所创业板挂牌上市。

但上市仅仅半年，拉卡拉的麻烦就来了。 2019年11月，据央视报道，江苏淮安警方查获涉嫌侵犯公民个人信息的企业7家，非法缓存公民个人信息1亿余条。

其中，拉卡拉POS机旗下考拉征信涉嫌非法提供身份证回款照片查询超过9800万次，获利3800万元。警方已点名考拉征信服务有限公司法定代表人，涉案人员、董事长、销售、技术等20余人被捕。

查封并没收非法获取并存储在公司服务器上的公民姓名、身份证件和照片近1亿张。警方已于2019年4月在北京抓获了考拉信贷及北京海格公司法定代表人、董事长、销售及技术人员等20余名涉案人员，并在北京抓获其上游公司涉案人员5人。

拉卡拉股价立即下跌50元。 11月20日下午，拉卡拉股价跌停，报49.29元，21日收盘下跌3.2@>25%，盘中最低价43.3@ >94元。

11月20日，深交所向拉卡拉POS机发出问询函。 11月22日，拉卡拉在回复中证实，2018年9月，考拉信用报告因涉案正在接受公安机关调查，相关人员正在配合调查。

2019年11月6日，考拉昆仑（考拉信用股东）召开股东大会，通报考拉信用涉案事项已被公安机关移送检察院，检察机关现已退回交公安机关补充调查。

拉卡拉表示，其公司无法控制考拉昆仑的股东大会、董事会和经营决策，也无法控制考拉昆仑的全资子公司考拉信用。考拉信用报告涉嫌商业违规行为，不构成公司违规。巨大的影响。拉卡拉表示，不使用个人信用信息开展经营活动。

考拉征信的余波并未停止。 2020年，受疫情影响，国内出台多项政策支持中小微企业和个体户的日常经营，让广大商户感受到了保障和支持。国家一级。但在此期间，也出现了一些不和谐的声音。

近日，不少商家在新浪黑猫投诉平台发布投诉，称拉卡拉未经商家许可私自冻结商家资金，导致商家现金流紧张。

针对大量商户投诉资金被冻结，拉卡拉在黑猫平台回复：“由于您的交易异常，您的交易资金已暂停结算，根据监管规定，我司需要进一步核实您的相关信息，谢谢。”但大部分商家的投诉仍未得到妥善处理。

拉卡拉也在公开渠道回应称，风险监控、处置和报告可疑交易是支付机构打击洗钱的法定义务，拉卡拉严格按照法律法规开展工作。

下载资产并想高价回购？

除了业绩和市场口碑，拉卡拉POS机最近还有一笔被外界质疑的收购。

拉卡拉POS机《招股说明书》曾显示，2016年，公司将北京拉卡拉小贷、广州拉卡拉小贷等10家全资及控股子公司的股权转让给西藏考拉科技发展有限公司，业务包括互联网“易分期”、“房快贷”等贷款业务，总交易对价约14.4亿元。

拉卡拉POS机第一大股东联想控股，公司第二大股东、董事长孙陶然分别持有西藏考拉51%和33%的股份，为关联方。

拉卡拉POS机在招股书中也提到，“分拆分拆公司的业务，有利于发行人进一步专注于第三方支付业务主业的发展，符合各方利益。股东，在商业上是合理的。” .

然而，虽然公司被出售，但拉卡拉POS机仍授权分拆公司在2016年12月12日至2019年12月11日期间免费使用“拉卡拉”商号及相关注册商标进行经营活动。

不仅如此，在上述授权期限届满后，拉卡拉POS机还于2019年12月11日与西藏考拉签订了新的《商标及商号许可协议》。

对这些公司有什么想法吗？

对此，深交所要求说明公司与西藏考拉续签营业执照协议的业务逻辑和合理性，以及对价的公平性，并结合负面舆论和合规风险易分期等业务，对前述授权进行说明。是否会给上市公司带来风险和不利影响拉卡拉支付，是否会损害上市公司的利益，是否存在利益向大股东转移的情况。

截至发函之日，“拉卡拉POS机”APP上仍可见上述贷款业务入口，深交所要求公司说明“双方独立经营”的合理性公司APP贷款业务相关个人数据的管理、存储、使用，是否存在利用贷款业务收集数据及开展其他业务的行为，业务是否存在合规风险，请保荐人核实并发表明确意见。

不清楚的关系还没弄清楚，戏剧性的一幕突然发生了。

2020年4月9日，第三方支付机构拉卡拉POS机发布《关于收购资产及关联交易的公告》，宣布拟动用自有资金约19.1亿元3.2@>1亿元收购广州中盈威融智能科技有限公司（以下简称“广州中盈”）和深圳市中盈威融科技有限公司（以下简称“中盈威融”）100%股权《深圳中英》）。本次交易为关联交易，不构成重大资产重组。

公告一出，便受到广泛关注，深交所也发出关注函，要求就此次收购作出进一步说明。其中比较核心的两个问题是重点——本次交易价格的公平合理性，以及重新收购之前被剥离公司的考虑。

深交所要求公司说明公司在上市后一年内重新收购被剥离公司的原因，以及本次收购的筹划过程，包括但不限于初步筹划时间、内部与交易对手的决策和沟通等；说明本次收购是否存在监管套利，是否损害上市公司利益。

拉卡拉POS机在收购公告中表示，广州中盈和深圳中盈通过多年的运营，在金融科技领域积累了丰富的运营经验，形成了行业领先的风控能力，重视合法合规运营。 ，其业务具有良好的稳定性和可持续性。收购广州中盈和深圳中盈将有助于上市公司提升核心竞争力，并产生良好的协同效应，实现上市公司与目标公司的协同发展、共赢。

在短短一年内，拉卡拉“背信弃义”。为什么他对同一目标的态度会发生如此大的转变？这是一个错误的决定吗？还是最近的战略混乱？看来拉卡拉是需要“自我清白”的。

不过可以看出，拉卡拉曾经坐上C端支付宝座。但巨头的加入，颠覆了市场格局。 2018年底，拉卡拉在移动支付领域的市场份额不足1%。

此后，拉卡拉POS机开始发展企业B端收单业务。从2016年到2018年，拉卡拉企业收单业务的交易规模几乎每年翻一番。截至2018年底，拉卡拉B端业务收入占比89%。