近日，拉卡拉POS机发布了2020年业绩报告。拉卡拉POS机拉卡拉POS机2020年实现营业总收入55.62亿元，同比增长13.53%；拉卡拉POS机归属于上市公司股东的净利润9.31亿元，同比增长15.43%，归属于母公司的净利润连续6年增幅超过15%。拉卡拉POS机数据一出，拉卡拉POS机股价就逆势走高，在大盘阴霾中继续保持耀眼的色彩。

放眼支付行业，能够在2020年这个特殊的年份实现营收和净利润双增长的支付机构并不多，截至目前已发布年报的相关上市支付企业大多出现业绩下滑。

今年1月，国信证券发布研报称，拉卡拉POS机2021年合理PE为25.0~30.0x，对应股价37.9~45.5元/股。拉卡拉POS机同时，国信证券也预计，拉卡拉POS机已形成强大的卡位优势，有望成长为中小微商户收单市场的巨头之一。拉卡拉POS机这是首次给予“增持”评级的报道。拉卡拉POS机截至4月13日，拉卡拉POS机股价为31.59元，与国信证券的预测股价仍有较大差距。

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2020年，拉卡拉POS机支付业务板块营收46.65亿元，科技服务业务板块营收6.38亿元。拉卡拉POS机这两项是拉卡拉POS机的主要收入。拉卡拉POS机支付和科技服务两大业务同比分别增长7.34%和44.51%，可以说是拉卡拉POS机业绩稳步增长的“双引擎”。

其中，科技服务业务主要是指在中小商户、中小银行、银联、外资卡组织等上下游生态圈进行科技赋能的相关业务。拉卡拉POS机相比之下，科技服务业务板块增速明显更快，但占总收入的比重仍然不高，为11.49%。拉卡拉POS机但是换个角度来看，会有更多的发现。

从横向比较来看，拉卡拉POS机科技业务板块2020年实现营收6.38亿元，而另一家实现营收和净利润双增长的公司易卡科技2020年实现营收4.6亿元，拉卡拉POS机处于领先地位在这条轨道上；拉卡拉POS机纵向来看，科技服务业务收入占整体收入的比重从2018年的3.54%稳步上升到2019年的9.02%再到2020年的11.49%。更重要的是，11.49%的比例是在支付业务增长的前提下实现的收入还在增加。

2020年，拉卡拉POS机支付业务收入同比增长7.34%。拉卡拉POS机放眼整个支付行业，你会发现这也是一个非常难得的成就。

放眼支付行业，易卡科技2020年支付服务收入同比下降12.1%；拉卡拉POS机嘉联支付收单业务收入同比下降3.06%；拉卡拉POS机亚联发展业绩预告还披露，旗下开电宝2020年交易额同比下降。拉卡拉POS机这在一定程度上是受到了疫情的影响。拉卡拉POS机由此可见，2020年对于支付行业来说确实是极具挑战的一年。

在这样的情况下，拉卡拉POS机的支付业务规模依然能够保持增长，这也说明拉卡拉POS机在支付领域的优势正在进一步扩大。拉卡拉POS机这也正如不少业内人士预测的那样，第三方收单市场的竞争日趋白热化，未来市场份额集中在龙头市场是必然的。拉卡拉POS机国信证券研报分析，拉卡拉POS机已形成强大的卡位优势，有望成长为中小微商户收单市场的巨头之一。

从增速来看，在去年疫情爆发的大背景下，拉卡拉POS机的归母净利润依然实现了15.43%的同比增长，这确实非常难得。拉卡拉POS机特别值得一提的是，这已是拉卡拉POS机连续第6年实现归属于母公司净利润同比增速超过15%。拉卡拉POS机对于一家上市公司来说，能够克服外部不利条件，实现持续增长，实属难能可贵。拉卡拉POS机至于增速从一倍多放缓，这个应该很好理解。拉卡拉POS机毕竟基地越来越大了。拉卡拉POS机像疫情和外部不确定性这样的黑天鹅也不少。拉卡拉POS机一家公司的成熟度体现在其稳定的业绩上。拉卡拉POS机增长，而不是一飞冲天。