2019年3月26日，拉卡拉支付股份有限公司（以下简称“拉卡拉POS机”）IPO申请顺利通过中国证监会审核审批。有市场人士解读，拉卡拉时隔2年更新招股书，但仅用9个工作日就迅速通过会议，这可能与新一届发行审核委员会的“风格”有很大关系。

对此，一位资深投行家表示，目前IPO审核周期确实大幅缩短，天威食品批准的新发行审核委员会“出道”仅用了10天就拿到IPO获批，而此前创下A股会议速度最快的富士康，等了100天才拿到IPO获批。但整体来看，IPO严格审核情况将保持不变，2019年IPO将延续2018年的严格审核特征，预计整体通过率将与2018年持平，IPO通过率不会大幅提升。

从拉卡拉POS机的招股书中不难看出，拉卡拉的快速过关与自身资质良好息息相关，这也符合近年来资本市场“高质量”的发展目标。实体经济的发展需要一个健康进步的资本市场，资本市场发展的基础在于上市公司的质量拉卡拉支付，因此拉卡拉支付，立足高质量发展阶段，让管理好的企业尽快上市，让投资者获得更多回报，是当前资本市场服务实体经济的必然方向。

监管引领第三方支付有序发展

作为金融领域不可忽视的基础设施，支付一直是服务实体经济的重要力量。中国支付清算协会的陆强华曾借用老子的一句话，提出“支付如水，水利无可争议”的观点。

业内人士指出，在监管和净化源头阶段，支付企业“需要自己出力”。作为首批获得央行支付牌照的第三方支付公司之一，拉卡拉多年来始终坚持“走对路”的经营理念，把安全合规放在第一位，稳扎稳打地抓网业务，做精细化支付服务，取得了长足的发展。支付

行业的整个链条有三类参与者：一类是账户方，比如银行微信、支付宝，他们发行了大量的银行卡和虚拟账户;一个是转账方，如银联、网联等，连接所有银行互联互通;另一类是收单机构，比如这样的收单公司，他们开发商家，为商家安装POS机，帮助他们对账清算，任何支付交易都需要这三个角色紧密合作才能完成。

目前，中国拥有世界上最好的支付环境，因为这三个角色在不断创新，一个环节接一个。

从招股书中可以看出，在其中的定位和发展路径是：首先立足收购方，通过技术创新、品牌影响力塑造、用户体验提升，成为收单端的顶尖公司之一。然后，通过收单领域建立的用户规模、交易规模和用户大数据，为商家提供全面的服务，从帮助商家收款到帮助中国实体小微企业做生意，帮助他们吸引客流，管理发票和库存系统，促进他们的销售。

三年来，拉卡拉在收单领域从第四位上升到第二位，在交易规模、交易数量和第一品牌知名度方面已经发展成为第二大收购方，营收和利润的复合增长率一直保持在较高速度，证明这一定位和路径是可行的。

招股书显示，目前 POS设备和二维码受理产品已覆盖超过1900万商户，2018年收单业务和个人支付业务总交易量超过3.9万亿元，在业务规模、合作伙伴数量、 和用户用户。

拉卡拉创始人孙涛然曾表示，金融的商业本质是对风险的评估和控制，科技的发展可以提高金融交易和风险控制的效率，优化商业路径，但不会改变行业的本质。无论使用多么先进的科技手段，遵循最基本的逻辑，尊重行业规律，才是生存和发展之道。

坚守合规底线，严格抓风险管控建设中国

人民银行副行长范逸飞在第七届中国支付清算论坛上指出，支付方式的每一次重大突破都不可避免地伴随着隐患，从假币、票据伪造、银行卡信息泄露到假卡、商户实名制审查不严、电信网络新的诈骗犯罪等。这些是包括在内的支付机构面临的风险挑战。

公开资料显示，多年来，拉卡拉POS机始终坚持守法合规，坚守风险底线，各项风险指标领先行业，从未涉及行业系统性风险事件。根据银联数据，2018年拉卡拉的欺诈率约为同类机构平均水平的三分之一。

招股书显示，2016年至2018年，拉卡拉年度收单业务和个人支付业务总交易规模分别超过1.60万亿、2.34万亿和3.94万亿，但风险损失金额始终保持较低水平，欺诈损失率在百万分之一左右的水平。

风控取得显著成效的背后，是拉卡拉一贯重视风险管理的结果。据介绍，目前，风控系统的时效性涵盖实时、准实时和批量监控三个层次，处理能力达到以上，实现高风险交易拦截时间在100ms以内，准实时规则执行时间在60s以内。通过智能风控规则和模型系统的强大处理能力，目前对假卡、电信诈骗、提现、手机木马、钓鱼等主流作案手法的监控覆盖率已达95%以上。2018年，风控系统识别并截获涉嫌欺诈交易1.2亿余元。

首股指A股支付指日可待，将发挥行业示范效应“

拉卡拉POS机上市将是一个很好的案例，有助于推动中国第三方支付行业的更大发展，”一位不愿具名的分析师直言，“第三方支付行业强监管常态化已成定局，行业竞争也从野蛮增长发展到精细有序发展阶段。如果此次能够成功发行上市，将在资本的帮助下升级第三方支付行业，激发新的增长空间，保持业务稳健发展。"

此外，如果顺利完成发行上市，拉卡拉POS机将成为A股首个纯第三方支付标的，无疑将在整个支付行业起到很好的示范作用，帮助行业更好更快发展。